发布日期：2025-03-04 13:32 点击次数：132
2月28日，A股、港股的科技板块双双大跌。具体来看，看成本轮上升龙头，恒生科技指数全天跌幅突出5%，阿里巴巴、腾讯控股划分大跌6.04%、3.39%，同期，A股也单边下行，创业板指数、科创50指数划分着落3.82%、4.22%，题材股统统哑火。
多家受访基金公司以为，科技板块大幅回调，主要受好意思国关税冲击、好意思股M7皆跌、科技板块大幅上行后资金博弈增强三大身分共振，但瞻望后市，科技行情仍有望抓续，但不详率出现高下切换和行情扩散。
国外身分与资金博弈共振
追想本周（2月24日—2月28日）行情，A股、港股的波动均昭彰放大，尤其是科技板块出现了较为昭彰的激情落潮，科创50指数、恒生科技指数划分着落1.46%、4.97%，同期，国内钢铁、房地产等板块受复工提速拉动，顺周期明白回升，工程机械指数上升4.2%。
李蓓指出，后续增量资金将不会再是量化基金一家独大。无论国家队托底，还是保险入市，或是外资回流，传统的价值投资型主观多头补仓，显然都不会去买平均40-50倍PE的小盘股，只会买大盘蓝筹。
《通知》要求保险公司严格按照定价的数据基础确定各期保险费率，不得通过随意调整精算假设等方式改变产品的费率结构，严禁出现“0”费率等各类明显不符合精算原理的情况。
星河基金以为，这次科技板块大幅回调的原因，主要包括三大方面：
一是特朗普筹备对华特殊再征收10%关税。昨日特朗普示意，在2月初也曾对中国商品加征10%关税的基础上，3月4日将对中国入口商品特殊再征收10%的关税；此外，原定于3月4日见效的对墨西哥和加拿大的关税将按期实行，4月2日的平等关税筹备仍将弥散见效。
二是昨日好意思股大跌，压制阛阓激情。一方面英伟达财报明白“好但不惊艳”，尽管旧年四季度营收同步增长78%，然而同比增长率却一直不才降，为近七个季度以来最低的增长率。另一方面，由于特斯拉近期在欧洲销量占比快速下滑，连累其股价明白。近期好意思股抓续诊疗，昨日好意思股“科技七姐妹”皆跌，压制阛阓激情。
三是春节后以来AI产业抓续上升，短期也有漂泊整固的需求。在DeepSeek实现低成本高后果的东谈主工智能大模子，重叠阿里晓谕将加大将来AI规摹本钱开支，国内AI产业叙事愈发了了，AI中始终干线的地位进一步获取阐述，但短期来看，春节以来干系板块趋势上升，资金交往拥堵度来到高位，短期AI产业链投资也曾出现过热信号，自身也有漂泊整固的内素性需求。
华安基金总结以为，科技板块大幅回调，主要受好意思国关税策略冲击、英伟达财报未能大幅超预期、板块大幅上行后资金博弈增强三大身分共振影响。
“此前科技板块的上升主要受到估值缔造的鼓吹，科技股连翻新高，积聚了较大赢利盘，不摒除有资金受短期大幅上升与阛阓波动性影响，选定高位落袋为安，资金博弈增强，导致波动加大。”华安基金示意。
而关于本周顺周期明白回暖，华泰柏瑞基金示意，一方面2月复工进程加快，关于什物使命量产生拉动作用；另一方面，受益于需求回暖，钢铁等巨额商品价钱上升，干系行业基本面有望改善。举座来看，左右三月顺周期板块在复工的驱动下明白回升。
科技行情仍有望无间
追想春节以来DeepSeek引爆的科技股行情，中国钞票重估成为众人热门，诚然短期波动较大，但瞻望后市，多家基金公司仍然对科技行情颇有信心。
华安基金以为，信钰资本诚然近期科技板块可能会资格一定的波动，但策略支抓、经济复苏和估值上风仍是科技板块始终发展的中枢复旧身分。
英赫优配“DeepSeek引颈众人融会转换，产业链全链条受益，带动中国钞票重估，中国钞票性价比突显，德银、高盛等机构指出，中国科技股始终处于折价景况，现时PE水平低于历史均值，ROE预期栽植，性价比突显。”华安基金分析示意，而看成科技上升的前锋，港股更受众人本钱的喜爱以及策略和阛阓激情的鼓吹，且囊括“硬件—模子—行使”的AI全产业链，更受益于AI行情，成为科技投资高地。
星河基金以为，往后看，海表里风险扰启航分犹存，特朗普后续策略及国内两会仍然是迫切不雅测点。前期在激情过热下的催动上升，现在或将参加消化期，而“高切低”的交往念念路或将显露，有意于前期低位的中枢钞票等。
金鹰基金也权衡，历程此轮诊疗之后，行情还有望无间，但不详率会出现切换，类比2023年的ChatGPT行情。
“那时，第一波行情亦然TMT板块通盘涨，然而传媒等板块在阛阓第一次产生不合之后行情就已截止，而第二波行情的标的主淌若光模块、行状器、IDC等新主题，变化主要因为在新的主题上能看到国外AI龙头公司抓续的订单数据，本色上是开动交往EPS罢了的逻辑。”金鹰基金示意，“回到当下，阿里、腾讯等云厂商栽植本钱开支算是一个能罢了EPS的逻辑，另外需要贯注的是，行将参加3月份，会有越来越多的财报流露，阛阓的格调可能会转向事迹线。”
短期看科技扩散，中期看策略导向
具体到钞票成立上，由于国外身分扰动和国内两会左右，多家基金公司忽视，投资者不错在中始终维度增增加元成立，不痴呆于科技行情，同期关爱红利、消耗、顺周期等标的的投资契机。
华泰柏瑞基金以为，两会前A股阛阓有望无间活跃，多元投资契机有望涌现。
跟着国内货币及本钱阛阓策略落地，阛阓风险偏好缔造，盈利缔造或将迟缓体现，春节时辰国内票房、出行等数据亮眼，DeepSeek彰显中国科技行业的抓续向上，后续国内策略驱动下，上市公司盈利或仍有回升后劲，新兴成长类钞票关爱度有望栽植；若利率水平抓续下行则红利现款流板块相同有望受益。
行业成立上，金鹰基金忽视，短期关爱 AI 硬件为代表的科技行情扩散标的，中期关爱策略导向。
近期，宏不雅层面民营经济茶话会强调“硬科技”，产业层面 DeepSeek、阿里、宇树等催化数以万计，金鹰基金以为，科技板块仍有交往空间，短期要寄望行情向“新质分娩力”扩散的可能性，如低空经济、卫星互联网等，同期忽视重心关爱 AI 眼镜、机器东谈主、AI 算力、半导体等 AI 硬件标的，以及DeepSeek等AI软件标的可恭候回调契机。
同期开户交易，两会左右，金鹰基金忽视，策略隐蔽的标的也值得关爱，主要关爱中央逆周期调度形貌标开工和事迹罢了，其中包括电力（核电、风电、电网）、新疆煤化工等。此外，消耗“以旧换新”或将扩围加码，民生范围福利补贴的具体举措或将增加，前期明白显赫偏弱的泛消耗板块或迎来策略催化。
